Słownik finansowy
Macaulay duration – duration Macaulaya
Macaulay duration jest miarą pokazującą ważony średni czas oczekiwania na przepływy pieniężne z obligacji.
Przy obliczeniu uwzględnia się zarówno wypłacane wcześniej kupony, jak i końcowy zwrot kapitału, przy czym przepływy są ważone według ich wartości bieżącej.
Dlatego dziesięcioletnia obligacja kuponowa będzie zwykle miała Macaulay duration krótsze niż 10 lat — inwestor część pieniędzy otrzymuje wcześniej w formie odsetek.
Duration Macaulaya jest również ważna przy analizie ryzyka stopy procentowej. CFA Institute wskazuje ją jako ważoną średnią czasu otrzymania przepływów pieniężnych z obligacji.
Znaczenie w finansach
Termin ułatwia ocenę przepływów z obligacji, ryzyka emitenta, wrażliwości ceny na stopy procentowe i warunków wykupu. Dla pełniejszego obrazu warto zestawić je z pojęciami Duration i Duration zmodyfikowane – Modified Duration.
Trzeba czytać warunki emisji, zasady naliczania świadczeń, zabezpieczenia, kolejność roszczeń i możliwość sprzedaży instrumentu.
Powiązane pojęcia
Źródła i bibliografia
- Komisja Nadzoru Finansowego — prawa obligatariusza — poradnik urzędu nadzoru o obligacjach.
- Elektroniczny Dziennik Ustaw — ustawa o obligacjach — urzędowy tekst ustawy.
- Investor.gov (SEC) — Glossary — urzędowy słownik pojęć inwestycyjnych.
Źródła zweryfikowano 31.08.2026 r. Definicja ma charakter edukacyjny; w sprawach regulowanych pierwszeństwo ma aktualny tekst prawa i dokumentacja danego produktu.