Słownik finansowy
Indeks cenowy – price index
Indeks cenowy (ang. price index lub price return index) pokazuje zmianę wartości portfela składników wynikającą przede wszystkim ze zmian ich cen. Nie dolicza do wyniku regularnych dywidend, odsetek ani innych dochodów wypłacanych posiadaczom składników i nie zakłada ich reinwestowania. Szczegółowe zasady zależą jednak od metodologii konkretnego indeksu.
W polskiej klasyfikacji indeks nieuwzględniający dochodów z dywidend i praw poboru określa się jako indeks typu cenowego. Dla porównania indeks dochodowy uwzględnia takie dochody, dzięki czemu lepiej pokazuje wynik hipotetycznej inwestycji, w której wypłaty są reinwestowane.
Indeks cenowy a indeks dochodowy
Załóżmy, że cena akcji wchodzącej w skład indeksu nie zmienia się, ale spółka wypłaca dywidendę. Indeks cenowy może pozostać bez zmiany, ponieważ nie uwzględnia tej wypłaty. Indeks dochodowy powinien natomiast uwzględnić dywidendę zgodnie ze swoją metodologią, dlatego jego wynik może być wyższy.
Przy analizie stóp zwrotu trzeba sprawdzić, czy porównywany indeks jest cenowy, dochodowy brutto czy dochodowy netto. Wariant brutto zwykle uwzględnia pełną kwotę kwalifikowanych wypłat, a wariant netto może uwzględniać potrącenia podatkowe określone w metodologii indeksu.
Na co zwrócić uwagę
- sprawdź metodologię dostawcy indeksu;
- nie porównuj bezpośrednio stopy zwrotu funduszu z indeksem cenowym, jeśli fundusz otrzymuje i reinwestuje dywidendy;
- uwzględnij walutę, koszty, podatki, skład indeksu i okres analizy;
- pamiętaj, że korekty związane z prawami poboru, podziałami akcji i innymi zdarzeniami korporacyjnymi mogą być opisane odrębnymi regułami.
Powiązane pojęcia
Źródła i bibliografia
- Komisja Nadzoru Finansowego — Indeksy Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
- MSCI — How is an index constructed?.
- MSCI — Index Calculation Methodology.
Definicja ma charakter edukacyjny. W przypadku konkretnego indeksu pierwszeństwo ma jego aktualna metodologia.