Słownik finansowy
DCF – Discounted Cash Flow
DCF, czyli Discounted Cash Flow, oznacza metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Służy do szacowania wartości przedsiębiorstwa, akcji albo innego aktywa na podstawie pieniędzy, które zgodnie z prognozą ma ono generować w przyszłości.
Podstawą metody jest zasada wartości pieniądza w czasie: 1000 zł otrzymane dziś jest warte więcej niż 1000 zł, które otrzymamy za kilka lat, ponieważ dzisiejsze pieniądze można wcześniej zainwestować.
Przyszłe przepływy pieniężne są więc przeliczane na ich wartość bieżącą za pomocą odpowiedniej stopy dyskontowej.
Jeżeli suma zdyskontowanych przyszłych przepływów wskazuje wartość firmy na 120 zł na akcję, a akcja kosztuje na giełdzie 90 zł, model może sugerować niedowartościowanie. Wynik jest jednak bardzo wrażliwy na przyjęte założenia dotyczące przyszłego wzrostu, marż i stopy dyskontowej. CFA Institute opisuje DCF jako metodę, w której wartość wewnętrzna aktywa jest wartością bieżącą oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych.
Znaczenie w finansach
Pojęcie ułatwia czytanie sprawozdania finansowego i ocenę źródeł wyniku, finansowania majątku oraz ryzyk bilansowych. Dla pełniejszego obrazu warto zestawić je z pojęciami Wycena DCF – Discounted Cash Flow i Cash flow – przepływy pieniężne.
Przy porównywaniu spółek trzeba sprawdzić politykę rachunkowości, okres sprawozdawczy, zdarzenia jednorazowe i relacje z innymi pozycjami sprawozdania.
Powiązane pojęcia
Źródła i bibliografia
- Elektroniczny Dziennik Ustaw — Kodeks spółek handlowych — urzędowy tekst przepisów o spółkach i akcjach.
- IFRS Foundation — Glossary — terminologia standardów sprawozdawczości finansowej.
- Elektroniczny Dziennik Ustaw — ustawa o rachunkowości — urzędowy tekst ustawy.
Źródła zweryfikowano 31.08.2026 r. Definicja ma charakter edukacyjny; w sprawach regulowanych pierwszeństwo ma aktualny tekst prawa i dokumentacja danego produktu.