Słownik finansowy
Accrued interest – narosłe odsetki
Accrued interest, czyli narosłe odsetki, to odsetki wypracowane przez papier wartościowy od ostatniej płatności kuponu, ale jeszcze niewypłacone inwestorowi.
Pojęcie jest szczególnie ważne przy obligacjach wypłacających odsetki okresowo. Jeżeli obligacja płaci kupon raz na pół roku, a zostanie sprzedana w połowie okresu odsetkowego, część kuponu narosła już w czasie posiadania jej przez sprzedającego. Przy rozliczeniu transakcji ta kwota może zostać doliczona do ceny obligacji, dzięki czemu sprzedający otrzymuje ekonomiczną rekompensatę za narosłą część odsetek.
Jak narosłe odsetki wpływają na cenę obligacji?
W obrocie obligacjami trzeba odróżnić kurs lub cenę bez narosłych odsetek od ceny rozliczeniowej. Kurs obligacji może nie obejmować odsetek narastających od poprzedniej wypłaty kuponu. Cena rozliczeniowa jest natomiast kwotą faktycznie płaconą w transakcji i może obejmować zarówno wartość wynikającą z kursu, jak i narosłe odsetki.
W uproszczeniu:
cena rozliczeniowa = kurs obligacji × wartość nominalna + narosłe odsetki.
Dokładny sposób obliczenia zależy od warunków emisji, wysokości oprocentowania, liczby dni od ostatniej płatności oraz konwencji naliczania odsetek. W dokumentacji konkretnej obligacji należy sprawdzić także terminy ustalania praw, płatności kuponu i zasady rozliczenia.
Przykład
Jeżeli obligacja o wartości nominalnej 10 000 zł ma oprocentowanie 8% w skali roku, a od ostatniej płatności minęło 71 dni, narosłe odsetki mogą być obliczane proporcjonalnie do tego okresu. W przykładzie KNF wynoszą one 155,62 zł, a przy kursie 99,5 cena rozliczeniowa wynosi 10 105,62 zł.
Znaczenie w finansach
Znajomość terminu ułatwia interpretowanie cen obligacji, potwierdzeń transakcji, tabel oprocentowania i dokumentów inwestycyjnych. Sama cena lub kurs bez informacji o narosłych odsetkach może nie pokazywać pełnej kwoty rozliczenia.
Dla pełniejszego obrazu warto zestawić to pojęcie z hasłami Odsetki i Interest – odsetki.
Powiązane pojęcia
Źródła i bibliografia
- Komisja Nadzoru Finansowego — Podstawowe wiadomości o obligacjach — definicja ceny rozliczeniowej, narosłych odsetek i przykład obliczenia.
- Investor.gov — Accrued Interest — definicja odsetek naliczonych, lecz jeszcze niewypłaconych.
- Ministerstwo Finansów — współczynniki indeksacji i narosłe odsetki — przykład publikowania wartości narosłych odsetek dla obligacji skarbowych.
Źródła zweryfikowano 5.09.2026 r. Definicja ma charakter edukacyjny; przy konkretnej transakcji decydują warunki emisji, dokumentacja instrumentu i zasady stosowane przez system rozliczeniowy.